来自 投资 2020-04-04 01:20 的文章

2020年3月上旬重点统计钢铁企业钢材库存量2140.

  澳巴发运略有回调 铁矿整体走势方向不改,今日澳巴发运数据略有 回调,但同比大增,符合预期。淡水河谷目前仍然维持正常运营,但预计铁矿整体供应将因为全球封 锁导致被动减产1800万吨。目前铁矿疏港仍然强势,淡水河谷前期发运不及预期,短期港口库存难 以回升。但海外制造业受疫情冲击严重,海外钢厂纷纷宣布减产计划,国内终端需求后期也不乐观, 下半年铁矿石大概率过剩,港口也将重新累库,从而打压铁矿远月合约,进而拖累近月合约。3月制造业承受双重压力,一方面是复工复产尚不充分;另一方面,外需恶化、国内消费需求尚未大面积启动,因而造成生产扩张仍比较有限,没有看到明显的生产回补。但是,企业家信心仍然较足,就业吸纳基本恢复到疫情之前的水平,这给经济在疫情之后的快速修复奠定了良好基础。目前经济活动可能已经回到正常水平的九成左右,许多重要经济指标可能在4月实现正增长。目前的问题是由于疫情在全球的蔓延,二季度外需很可能出现塌方,短期严重程度超过金融海啸。美国金融市场最坏的时期已经过去,出现金融危机的概率并不大,但是流动性风险依然存在。4月底之前,国内项目复工基本恢复到正常水平的95%以上。国内的钢材需求将有一定的韧劲,从而推动钢材库存的去化进程。但由于库存较高、去化速度更慢,钢材去库存较往年相比时间可能更长。与国内基本面边际改善背道而驰的是,海外疫情可能导致黑色系整体需求持续恶化,铁矿也难以独善其身。供应来看,短期到港量偏低,近月供应压力较小,但澳巴发货逐步恢复,且海外疫情持续升级对铁矿石供应端的影响大于需求端,伴随着海外钢厂减产,后期发往中国的铁矿石比例或将提高。我国下游需求快速回归,后期生铁产量有望进一步回升,可以一定程度上抵消海外需求的不利影响。但目前我国钢材库存处于高位,同时废钢价格的下跌对矿价有明显的负反馈,钢厂补库意愿不强。

  铁矿期货操作建议:铁矿整体区间调整,走势多空双向调整,铁矿540一线之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  螺纹区间承压下挫,空头走势未完,3月份螺纹钢市场走势基本符合2月底所作的3月份报告的预期,市场价格先抑后扬,幅度在100-150元/吨区间,市场运行状况最好的华东地区,沪杭螺纹钢市场价格高低点相差150元/吨左右,其次是广州市场,华中和华北市场的运行状况相对差一些,体现各地区域的差异化。进入4月份,拥有长流程生产工艺的钢企,由于前期因疫情防控等原因,物流运输受影响,导致钢厂库存明显增加。统计显示,2020年3月上旬重点统计钢铁企业钢材库存量2140.87万吨,比上一旬增加92.39万吨,增幅4.51%;比年初增加1187.62万吨,增幅124.59%。由于钢厂库存增加,销售压力加大,不少钢企主动限产、减产,甚至停产检修。然而,随着疫情的逐渐缓解,运输渐渐畅通以及需求的恢复,去库存进展加快,降库明显,使得拥有长流程工艺的钢企逐步释放产能,增加产量。国际疫情的大规模爆发,使资本市场产生恐慌情绪,导致黑色期货市场的大幅波动,影响现货市场需求的节奏,致使期现基差的变化,从而影响期现套利资源在不同时期、不同基差状况下,对目前库存中有效可供资源的影响。预见05合约可能会有比较多的交割量,4月下旬开始,可能会使多空博弈加剧,市场看空情绪蔓延,加之华东等地区出现降雨天气,多数商家反馈市场交投氛围冷清,整体出货不畅。目前来看,当前市场上仍有大量冬储资源需要消化,加之国内电弧炉钢厂加速复产,供应端压力或将上升,短期市场螺纹钢现货价格将继续承压。未来几日南方地区面临雨水天气,或阶段影响工地开工。废钢到货量加速回升,废钢价格下挫创下年内新低,对铁水形成替代。短线建材的供需矛盾并不突出。

  螺纹期货操作建议:由于疫情影响,螺纹铁矿供需两弱,操作上背靠3000-3450之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  焦炭承压下挫,走势破位下行,焦化产能利用率接近正常水平,焦炭库存加速向中间环节转移,港口库存持续推升。焦煤方面,下游按需采购,蒙煤通关后价格降幅较大,澳煤价格继续下滑,焦煤远月驱动偏空。随着资金换月,近月波动空间收窄,参与价值下降。目前焦炭的供应开始出现明显好转,国内疫情较为稳定,焦企开工率已经回升至70%以上,前期供应偏紧与运力受限的情况基本缓解,整体上供应保持平稳运行。但是焦企利润处于低位,未来若陷入亏损后,可能导致焦企自主减产或加快去产能速度。下游需求方面由于国内疫情好转后,复工复产节奏加快,钢材终端需求逐步回暖,成交开始放量,钢厂生产维持正常,对焦炭以刚需为主。在经过4 轮的打压降价之后,焦企利润微薄,钢厂与焦企利润再度背离,继续打压的难度较大。今日,国内焦炭市场平稳运行,市场整体成交情况尚可。据了解,现阶段焦化企业利润微薄,多以积极出货为主,目前库存压力不大,商家挺价意向较强。部分焦化企业直发长协钢厂为主,下游采购积极性一般,基本可日产日销,库存下降缓慢。而近期钢材市场整体趋弱,钢厂仍维持按需采购焦炭政策,少数钢厂有再度提降的意向,目前焦钢企业相互博弈中。贸易商集港积极性趋弱,集港资源较前期略有减少。据悉,山东地区3月份180万吨焦化去产能任务完成,4月份仍有去产能要求,个别要求4月底退出的焦企新厂投产提前关停。徐州要求2020年6月底前关停5家焦企,前期焦企申请延期未批复,后期去产能概率或增加。

  焦炭期货操作建议:焦炭周期调整,结合近期现货供需几乎接近尾声,注意高位风险,操作上背靠1550-1730之间高抛低吸,空单布局持仓,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  沪镍背靠9000整数关口调整,库存预期过剩,俄镍下跌200,收于92850,升水主力期货。上下游来看,有利好消息,矿方面菲国因疫情开始全国紧急状态三个月,4月矿供应可受影响。不锈钢库存继续回落,供需正常化。但从总体供需来看,目前全球是过剩,所以基本面还是中性偏空。全球疫情持续扩散,将损害需求,诺里尔斯克镍业预计今年镍市供应过剩将增至10.8万吨;同时印尼镍铁出口供应量持续增长,1-2月我国镍铁进口量同比增加61%,国内镍铁呈现供应过剩格局,对镍价形成压力。不过菲律宾正值雨季,国内镍矿供应趋紧,国内镍矿库存自1月初以来持续下降;并且目前镍铁生产利润持续压缩,出现铁厂减停产情况,对镍价形成支撑。现货方面,俄镍早市成交情况较好,由于较市场上的仓单货价低,贸易和终端下游都有一定拿货,增红土镍矿来源对国内的补充,如新喀以及危地马拉,以及禁矿前在当前配额下的抢矿出口,国内镍矿垒库缓释明年减量,所以在当前矿价以及镍价下,远期供应并不悲观。但是从当前持仓以及库存结构数据上来看,多头依旧占据主动,所以短期镍价维持高位,上周沪镍再度弱势大跌3000多点报收118440一带阴线走势,印尼镍铁产能持续扩张,对中国的出口供应量持续增长,国内镍铁呈现供应过剩格局,对镍价形成压力。不过中国3月制造业PMI重回扩张区间,显示企业复工复产加快,利于市场信心恢复;同时菲律宾正值雨季,国内镍矿供应趋紧,国内镍矿库存自1月初以来持续下降;并且目前镍铁生产利润持续压缩,出现铁厂减停产情况,对镍价形成支撑。现货方面,贸易商积极接货,供应情况有所缓解,但据市场反馈,近期市场需求依然偏弱,下游随用随取,适量采购,观望情绪偏浓。

  沪镍期货操作建议:沪镍承压下挫,有望继续下挫至前期低点86500附近,操作上以90000-96000之间高抛低吸为主,短线直接看前低支撑,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  动力煤需求淡季,库存逐渐堆积,全球疫情继续蔓延,各国救市政策加快。原油价格大幅走低拖累能源化工板块,加上能化库存维持高位,短期内走高的可能性不大,主产国继续释放原油产量,压制化工品种价格,同时带来煤炭价格重估。国内煤炭产量维持较高水平,下游电厂日耗恢复较慢,供应压力较大。动力煤现货价格逐步下跌,维持弱势,期价逐步考验成本支撑,维持抵抗式下跌。动力煤市场偏弱运行。陕北地区煤市产供稍显稳定宽裕,矿上库存略有积压,整体拉运不佳。内蒙古地区煤市变化不大,销售及外运一般,煤价较平稳。当前港口库存持续上涨,但下游需求恢复缓慢。贸易商报价承压下行,成交乏力。目前煤价下跌后出货情况一般,下游拉运较前期民明显减少,再加上供应恢复,煤价利好支撑明显减弱,多表示对后期行情预期偏悲观。但也有部分参与者对后期市场表示乐观,考虑到目前煤价已跌至低位,近两日跌幅已经开始收缩,部分煤矿煤价甚至小幅探涨,再加上全国疫情得到有效控制,下游需求必然会提升,煤价届时止跌企稳甚至反弹。电厂日耗煤数量虽在持续增加,但仍没有没有达到往年正常水平,从库存水平来看,库存持续高位运行,从中可以推测终端恢复有限,需求完全回升仍需时日,短期延续弱势行情。中长期来看,一旦工业企业恢复正常,需求复苏,煤价或恢复上涨步伐,后市行情仍需关注下游复苏、电煤消耗情况,以及进口煤政策走向。

  动力煤期货操作建议:动力煤走势高位震荡调整,周期大幅承压,黑色板块上调回补缺口调整基本接近尾声,操作上背靠535-525附近空单介入滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  原油创史上最大单日涨幅,多空双洗, WTI 5月原油期货收涨5.01美元,涨幅24.67%,报25.32美元/桶,创历史最大单日百分比涨幅。石油对金融市场影响巨大,今年原油价格下跌58%,正在伤害美国页岩油行业,这是经济和就业的重要驱动力量。原油价格周四上涨,这是对美国总统对沙特阿拉伯与俄罗斯达成协议的乐观评论做出的反应,这将标志着近期价格战的结束。油价的强劲上涨(目前已上涨超过9%)支撑了与商品挂钩的货币(加元),并进一步为主要货币施加了压力。然而,由于全球即将到来的经济衰退的担忧加剧,以及在与新冠肺炎相关的全球旅行限制中需求进一步下降的担忧,可能会限制石油的强劲反弹,就沙特和俄罗斯而言,两国的产油成本很低,尤其是沙特,其成本在10美元下方,两国都具备继续打擂台的资本,先不说对全球经济和金融市场的影响,美国却着实坐不住了。美国主要出产页岩油,随着技术的革新页岩油成本仍需要40-50美元,低油价的打击可以说是前所未有的。最新的消息显示,美俄总统通了电话,就能源市场的稳定达成共识,至于怎么个稳法,还没有具体的消息。克里姆林宫发言人还表示,可以很快安排俄罗斯总统普京与沙特方面的对话,但普京目前无意与沙特方面开展对线 月起OPEC 将放开供应,仅沙特俄罗斯两国新增产能至少达到230 万桶日以上,且巴西在内的产油国同样快速增产。需求方面全球疫情持续蔓延,预计4 月原油需求同比降幅可能超过1000 万桶日,全球多地出台禁足令,成品油需求暴跌,引发炼油利润一度降至0 以下,施压后期的成品油以及原油库存。

  原油期货操作建议:原油受外盘影响,频频下挫,内盘原油整体磨低调整,操作上注意250-330之间滚动操作,以多单为主方向,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】

  黄金白银产量告急,调整即将上扬, 消息面上,由于疫情冲击,白银炼厂关停和运输中断,而实物需求急剧上升,白银市场如今陷入一片动荡之中。截止发稿北京时间周五亚市早盘,国际现货黄金价格现报14.43美元/盎司,日内跌幅0.43%。供应面:最大白银生产国矿产告急,本周,墨西哥政府宣布国家进入卫生紧急状态,迫使所有非必需企业在4月30日之前关闭商店。而白银矿企归属非必需产业,因此一些矿业和勘探公司已经停止运营。根据美国地质调查局的数据,2019年墨西哥生产了6.3万吨白银,约占全球白银矿产供应的23%。虽然停产会破坏银市的供需基本面,但一些分析师认为这只是短期影响;也有分析师认为,白银的前景难以猜测,需求面依然不明朗——尽管实物投资需求正在回升,但工业需求却正在遭受打击。传统上看,工业需求一直是白银的主要用途(普遍认为白银的工业需求约占总需求的55%,另有三分之一在珠宝业)。随着经济衰退的可能性增加,人们担心太阳能000591股吧)电池板、电子产品等制造业受到冲击,白银的工业需求将受抑制。周五将公布的非农就业报告将是第一个显示新冠病毒影响的非农就业数据。经济学家们预计非农就业人数仅会减少10万人,因为与ADP一样,非农是在3月12日进行的。加州直到3月20日才发布了第一个全州范围内的居家禁令,并在随后的几天里迅速蔓延至全国。截至3月底,美国有数百万家企业关闭,但可能要到月底才会解雇员工。蒙特利尔银行(BMO Capital Markets):上调了金价预期,同时下调了对其它大宗商品价格的预期该行预计二季度黄金均价将在1660美元/盎司,到四季度能涨至1700美元/盎司。预计全年均价1654美元/盎司,明年均价1698美元/盎司。预计二季度白银均价15.5美元/盎司,下半年白银均价18.5美元/盎司,全年均价17.18美元/盎司,明年均价18.05美元/盎司。疫情影响了全球经济和制作业的复苏,意味着其它大宗商品价格将承压。在全球利率走低以及避险情绪增加的情况下,黄金是天然的受益者。白银不仅会跟随金价走高,还可能受到各个政府在5G以及太阳能方面支出的提振。

  白银期货操作建议:白银受外盘走势影响,操作以3350-3770之间高抛低吸,白眼上方站稳3600一线,多单走势确认,谨慎下方3150-3350缺口。滚动操作获利逐渐移动盈利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  棉花磨低调整,有望调整走强,美国官方对冠状病毒爆发的前景预期越来越悲观。据白宫预计,美国死于冠状病毒肺炎疫情的人数有可能达到24万。这是美国政府层面就疫情可能导致的死亡人数作出首次正式评估。市场担心疫情蔓延造成的封锁隔离与经济停滞时间可能比预期更长。因需求忧虑加剧,ICE期棉重挫触及11年低点48.35美分一线美分重要关口下方,下跌2.34美分/磅,跌幅逾4.5%。均线系统延续空头排列,MACD绿柱放量,处于0轴以下弱势区域,技术指标处于弱势。近期价格运行区间46-52美分/磅。调查结果显示,2020年中国棉花意向种植面积4550.1万亩,同比减少244.2万亩,减幅5.1%,较2019年11月份意向调查结果减少0.8个百分点。其中新疆意向植棉面积为3475.9万亩,同比减少1.6%。新疆棉区植棉意向大体平稳,同比降幅全国最低。主要是因为国家发展改革委最新发布的公告显示,2020年起在新疆完善棉花目标价格政策,目标价格水平仍为18600元/吨,在一定程度上利于维持新疆植棉面积稳定。种植报告偏空,令之前植棉面积将大幅减少的预期落空,叠加疫情仍在恶化,预计郑棉短期延续震荡偏弱的走势,或将继续探底,但也不宜过分看大下跌空间,长线抄底资金可逢低价入场。隔夜ICE美棉继续跌至今年新低,2020年美国棉花种植面积预期不利于美棉大幅反弹,国际油价弱势震荡引导着商品价格方向。国内郑棉期价走弱,储备棉轮入政策结束后市场缺乏有效购买力,市场关注新一轮的抛储政策是否会执行。对纺织企业而言,虽没有直接影响,但也能看到政策上对产业链的大力支持。近年来,新疆棉纺织业快速发展的重要支撑点便是资源优势和政策优势,要继续保持新疆棉纺业的平稳发展的前提,便是保障新疆的棉花主产区地位不动摇,必须保障新疆资源的优质性。新疆棉花目标价格不断完善,让棉纺织全产业链都看到了希望。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,近期疫情影响,抑制行情上扬,操作上以10500-11800之间高抛低吸,趋势单不考虑,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  橡胶磨底调整,天然橡胶上游原料价格稳定,20号胶生产利润扩张。但东南亚疫情有扩散态势,生产积极性不高。泰国南部橡胶出口正常,泰国国内天胶生产和运输正常。云南地区延迟开割。现货方面,市场成交情绪不乐观,需求承压。国内轮胎销售提升缓慢,国外新订单延迟增加,橡胶消费的降级。轮胎厂开工率3月底保持稳定,低于去年同期水平,同时4月份存在开工率下滑的预期。合成橡胶方面,价格维持低位,对天然橡胶替代性加强。总体来看,天然橡胶需求端口降级幅度大于供给端口。东南亚天胶船货跌后弱势整理。天胶船货报盘下调,天胶美金市场价格低位整理。全球新冠肺炎疫情肆虐,冲击下游轮胎及汽车行业,供应商表示虽然目前尚未出现违约情况,但要求推迟船期的不在少数。下游轮胎企业整体开工率升至47%。海外轮胎需求量下滑严重,甚至有退订现象出现。对较为依赖出口的轮胎厂产生较大打击,部分工厂调整生产负荷。从目前基本面来看,低价原油使得合成胶价格跟随回落,对天然橡胶价格产生一定的拖累。加上海外疫情继续蔓延,将对我国轮胎出口欧美市场产生不利影响,且海外多家轮胎厂和汽车生产商停产,令全球天然橡胶需求承压。虽然近期国内轮胎厂开工率仍在回升,但外销出货受阻,内销市场竞争压力加大,后期开工幅度上升空间有限。由于需求恢复较慢,近期青岛地区橡胶库存持续攀升,后期去库存进程或较往年延长。RU9/1 反套是历年来橡胶经典的一个交易机会,今年我认为有可能这个价差会拉的非常大,因为需求端被打掉了,甚至到了 09 合约也够呛难以恢复正常,而 09/11 合约又面临仓单的强制注销问题,橡胶的交易所仓单又比较高。所以在高仓单+弱需求的情况下,可能存在大量仓单届时需要面临强制注销,在 09 或者 11 合约上走交割逻辑,从而使得 09 合约从高升水,到逐步平水,甚至最终贴水交割。相反,01 合约由于是新胶,具备金融属性,可以转抛,所以不存在这个问题,容易导致 RU9/1 价差拉大。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以9300-10300之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  豆粕3000关口得而复失,回补缺口有望继续攀登,巴西南部和阿根廷大部因天气干旱,产量面临下调,加上本年度美豆大幅减产,全球大豆进入去库存阶段。国内进口大豆到港节奏偏慢,库存较低,油厂开机率持续偏低,豆粕库存连续下行,已经处于近年来最低水平,豆粕供应持续偏紧。巴西南部和阿根廷中部、北部降雨偏少,干旱影响到南美大豆的产量。有咨询机构自1月份以来已经连续三次下调巴西南里奥格兰德州的大豆产量,而且预计后期产量可能进一步下调。南美大豆产量逐渐明朗,后期仍面临下调,美国大豆大幅减产,全球大豆进入去库存阶段。而国内油厂缺豆开机率偏低,豆粕库存处于历年低位,豆粕供应持续偏紧,4月下旬之前难有明显改善。而海外疫情持续蔓延,全球大豆三大主产国都受到疫情的影响,进口大豆的物流运输和港口作业面临一定的不确定性,国内外疫情进展的差异造成大豆和豆粕的供需错配。豆粕3000点这个位置,一直是一个考验大家心理的位置,是像去年10月22号以后拐头向下,还是作为基石节节攀升,确实容易出现行情的两极分化。首先从大豆的进口成本和压榨利润可以看到,目前巴西大豆的进口成本在3100元/吨左右,美西大豆的进口成本在3200元/吨左右。至今全国沿海主流油厂的报价在3090-3330之间,最低价的广东豆粕现货价格已接近进口大豆的成本,而最高价的山东豆粕现货价格比进口大豆成本高230元/吨。国内目前油厂开机率偏低,豆粕库存也处于历史地位,加之受海外突发卫生事件影响,大豆物流运输问题存在不确定性,短期供应仍然偏紧,虽然豆粕3000点难以牢牢守住,但供应紧缺局面未出现明显缓解前,豆粕价格料将转为高位震荡。

  豆粕期货操作建议:豆粕强势突破压力,整体走势调整向上,操作上豆粕背靠3700-3750操作多单,上方压力看前高3050关口附近,突破直接看前高,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  白糖政策影响,破位下挫,泰国19/20榨季已压榨完毕,产量降至827万吨,降幅达43%,加之印度锁国,卡车司机及装卸工人短缺,或影响印度糖出口前景,对糖价形成支撑。不过因能源价格低位,新榨季巴西糖产量存大幅提升的概率,短期国际糖价震荡偏弱。国内糖市:现货市场观望气氛浓厚,商家售价稳中下调为主。当前国内广西、广东及海南已全部收榨,云南已有7家收榨,剩下43家处于生产中。当前传统消费淡季仍未过去,近期原油重挫的影响已经将原糖拖累两年前低点附近,隔夜原糖跌破该低点,或从巴西20/21榨季糖增产幅度继续扩大和新冠疫情影响需求导致未来榨季全球供需转入过剩进一步加剧来得解释。2020年以来,巴西多次下调成品油价格,下调幅度达到40%。汽油价格的下跌使得巴西境内无水乙醇丧失竞争优势,目前无水乙醇折糖价格8.73美分/磅,低于原糖价格。市场预估2020/2021榨季巴西甘蔗榨糖比例将提高至46%,多家机构预估新榨季巴西产量在3000万吨以上,其中福四通预估产量3310万吨,苏克敦预估3300万吨,Datagro预估3250万吨。随着国际原糖价格大幅下跌,国内进口成本下降,进口利润扩大,按配额外85%关税核算,巴西、泰国糖进口到岸加工完税成本分别为4714元/吨、5219元/吨,均低于国内现货价格。而且5月22日之后是否会对进口关税进行调整还不确定,如果配额外进口关税恢复至50%的话,进口成本会进一步下调。受原油大幅下跌及疫情影响,原糖大幅回落。郑糖近期大幅回调,一方面,现货清淡,预计3月销售低于预期,其次,关税政策临近,规避风险者增加。预计本榨季食糖产量在1020万吨左右,低于预期。疫情对白糖全年的消费造成影响。外盘方面,近期疫情向全球蔓延,商品市场普遍出现大幅下跌,原糖也出现大幅下跌,短期预计维持弱势,目前配额外进口利润在920元/吨左右;巴西方面,新榨季即将开启,各机构纷纷上调巴西产量,预计全球缺口或大幅下降;印度方面,产量下降,近期需要关注印度封国对白糖生产的影响,出口可能不及预期,库存较大。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整向下,关注5250一线支撑,操作上背靠此线间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  棕榈区间4800-4550窄幅调整, 在新冠肺炎疫情冲击下,春节后棕榈油遭遇滑铁卢大跌1000余点。随着期价大幅回落,逐渐体现需求端利空,市场抄底情绪逐渐增长,供应端炒作也跃跃欲试。国内棕榈油对外依存度高达100%,随着主产区东南亚疫情加重并关停部分棕榈种植园,市场对供应的担忧也在增加。市场关注点开始由需求端暂时转移到供应端,提振棕榈油上涨,但持续性存疑。马来西亚下令在全国范围内实施为期两周的行动限制令,包括棕榈种植园在内的非重要部门需暂停运营,引发市场对棕榈油供应的担忧,但很快在政府特别批准运营下出现反转。海外疫情持续蔓延,目前仍未看到拐点迹象,对需求端形成越来越大的冲击。随着各国开始对人员外出进行限制,植物油的餐饮消费受到影响。据测算,1—3月国内豆油表观消费量下降40万—50万吨,棕榈油表观消费量下降15万—20万吨,4月油脂需求随复工回暖,预计国内油脂需求降幅在100万吨以内。整体来看,在需求端利空被讨论太久的情况下,短期市场焦点转向供应端,棕榈油价格获得一定风险升水注入,出现超跌反弹,但供应端扰动影响的只是供应节奏,被推迟收获的棕榈果将在复工后收获,对产量整体影响有限。美国纽约期货交易所原油期货市场大幅上涨,5月交割的轻质原油期约上涨5.01美元,报收25.32美元,报收25.32美元桶。美国豆油和原油期货大幅上扬,将提振马来西亚棕榈油期货市场。不过随着新型冠状病毒疫情危机加重,越来越多的国家实施封锁措施,令人担心马拉西亚棕榈油出口需求 。

  棕榈期货操作建议:棕榈走势整体反弹向上,走势较强,小时线有突破上扬信号,操作上背靠小时线附近操作多单,上方先看整数缺口处,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  疫情影响下,红枣供大于求走势不变,企业上下游的停工同样波及到红枣这个品种,由于国内红枣产量年年增长,上游农户和贸易商节前积累了大量的红枣库存。而产区和销区的停工使得红枣错过了重要的销售旺季,进入3月后随着气温的回暖,大量应季鲜果即将上市。而目前产区市场虽然已经开始大面积复工,但销区市场尤其是河北河南仍处于停滞的状态,这使得上游红枣库存将面临进一步的积压。为了抑制疫情的扩散,全国范围内都延缓了春节假期的时间,以及在一定程度上实行隔离等相关措施。企业上下游的停工同样波及到红枣这个品种,由于国内红枣产量年年增长,上游农户和贸易商节前积累了大量的红枣库存。目前沧州市场依旧未开市交易,卖家多是库房发货,老客户补货为主,周边地区有客商前来看货现象,也多是小批量成交,因各卖家手中货源品质不一,实际成交价格不等,个别有让价出售现象,主流行情偏稳。我国红枣种植面积及产量居世界第一,占世界红枣种植面积及产量的98%以上。随着新疆地区枣树种植面积的持续增加,全国枣树面积不断增长,至2017年全国枣树种植面积为325万公顷,新疆红枣种植面积在(100万公顷)左右,占全国总面积的三分之一。今年新疆开始大规模的托市政策,红枣价格有望比去年表现较好,在这种情况下种植面积难以出现削减,当地已种植的枣树难以被替换,红枣产量将可能继续上涨。至3月初,国内产区和销区仍没有全面复工,国内红枣现货交易仍处于较冷清的状态。在停产停工1个多月之后,产区农户和贸易商手中都积攒了大量的库存,随着气温的回暖,大量鲜果上市之后,红枣等干货贸易将进一步变得困难。预期随着销区大面积的复工,产区库存会急于在现货市场抛售,这会引起盘面价格的大幅下滑。

  红枣期货操作建议:红枣走势周期受力下探,空单逐渐增加,操作上背靠日线操作空单,预计红枣盘面价格还有概率跌破10000 元/吨,并向下挑战9890 的前期低点。滚动操作, 逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  鸡蛋现货调整,第二轮上扬,有望逐渐开启,天气回暖,鸡蛋供应量逐步放大,消费保持稳定。目前看供需压力增加快于需求,现货蛋价仍承压力。期货方面:3月31日,主力2005合约震荡区间为3000-3030,全天围绕3020中轴波动,但波动幅度极其收敛。外围市场表现依旧复杂,反复震荡。整体看弱势的格局并未扭转。每年第一季度是鸡蛋消费淡季,鸡蛋价格往往出现规律性下降。今年也延续了往年第一季度鸡蛋价格下降的规律。需求下降。受新冠肺炎疫情防控影响,第一季度鸡蛋集中性餐饮需求以及团体性的消费需求下降幅度大。当前肉鸡的价格持续高位运行,将加快老鸡的淘汰;学校餐饮等大规模开业,鸡蛋需求量将增加。所以接下来鸡蛋的储量会相对减少,需求量扩大,一降再降的状况想必会停止,价格大概率会缓缓回升。由于2019年蛋鸡养殖利润较高,鸡苗补栏、扩栏同比增幅明显,新增产能将逐渐在今年第二季度释放,2月份强制换羽蛋鸡也将在第二季度陆续再次开产。虽然第二季度也会出现集中淘汰蛋鸡情况,但不会改变供应充足态势。清明节之后,随着学校纷纷开学以及各行业全面复工复产,需求将有明显增加。综合来看,第二季度鸡蛋仍供大于求,鸡蛋价格总体保持低位、略有回升。受4月上中旬鸡蛋消费明显回升以及清明节、劳动节、端午节等节日效应影响,鸡蛋价格会在短期内明显上涨。鉴于当前鸡蛋消费低迷,以保障蛋鸡产业健康运转。借鉴消费券、食物券等实践经验,对疫情较严重的地区发放消费补贴,刺激鸡蛋等农副产品消费,解决消费不足问题。出台保障措施,助力蛋鸡产业恢复。他表示,目前部分地区出台了蛋鸡养殖补贴政策,有效纾解了养殖场资金周转困难,建议有条件的地区加以借鉴。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋低位调整,09和05合约价差较大,鸡蛋操作区间利润,以4250-3950之间高抛低吸滚动介入,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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